Análisis de la rentabilidad empresarial. Rentabilidad económica & Rentabilidad financiera

Analizar la rentabilidad de una empresa consiste en estudiar cómo se relacionan sus resultados, su beneficio, con las inversiones realizadas o los recursos propios empleados para obtenerlos, y así deducir si la actividad productiva de la empresa es eficiente.

La rentabilidad empresarial se desglosa en dos conceptos:

✳ Rentabilidad económica, basada en el rendimiento del activo de la empresa, de las inversiones. Relaciona los beneficios antes de intereses e impuestos (BAII) con el activo.

RE = BAII / TOTAL ACTIVO

Esta fórmula describe el rendimiento obtenido por la empresa de cada unidad monetaria invertida, es decir, la capacidad para remunerar los capitales invertidos. Cuánto mayor sea el resultado, más rendimiento obtiene la empresa por los recursos empleados.

La fórmula anterior se puede ampliar introduciendo las ventas:

RE = BAII / ACTIVO x VENTAS / VENTAS = BAII / VENTAS x VENTAS / ACTIVO

Lo desglosamos en dos componentes:

·   ✔ El margen, BAII / VENTAS, indica los beneficios obtenidos por unidad vendida.

·  ✔ La rotación del activo respecto a las ventas, VENTAS / ACTIVO, son las unidades monetarias de ventas obtenidas por cada unidad monetaria invertida.

 

✳ ¿Cómo se puede mejorar la rentabilidad económica en la empresa? ✳

➡ Incrementando el margen, es decir, aumentando el precio de venta y manteniendo constante los costes unitarios, o bien disminuyendo los costes unitarios manteniendo constante el precio de venta.

➡ Incrementando la rotación, aumentando las ventas manteniendo constante el activo o reducir las inversiones sin tocar las ventas.

                  

✳ Rentabilidad financiera, relación entre el beneficio neto, una vez descontados los intereses e impuestos, y los recursos propios (capital y reservas). También llamada rentabilidad del capital, porque muestra el beneficio generado por la empresa en relación al capital aportado por los socios.

RF = BENEFICIO NETO / RECURSOS PROPIOS

Si se amplía la fórmula introduciendo nuevos componentes, se amplía así mismo su interpretación:

RF = BN / RP   x   VENTAS / VENTAS   x   ACTIVO / ACTIVO

Y ordenando:

RF = BENEFICIO NETO / VENTAS   x   VENTAS / ACTIVO   x   ACTIVO / RP

Expresión que nos permite analizar:

· ✔ El margen, BN / VENTAS, porcentaje de beneficio neto sobre cada unidad monetaria de ventas.

·   ✔ La rotación del activo sobre las ventas, VENTAS / ACTIVO.

·  ✔ El apalancamiento, ACTIVO / RP, es la relación entre el activo y los recursos propios de la empresa.

 

✳ ¿Cómo mejorar la rentabilidad financiera? ✳

➡ Incrementando el margen, es decir, subiendo los precios de venta y/o reduciendo los costes.

➡  Incrementando la rotación, reduciendo el activo o incrementando las ventas,

➡ Incrementando el apalancamiento, aumentando la relación entre activo y recursos propios aumentando el endeudamiento de la empresa.